[Introducción] En agosto, el tolueno/xileno y productos relacionados mostraron, en general, una tendencia bajista fluctuante. Los precios internacionales del petróleo se debilitaron inicialmente y luego se fortalecieron; sin embargo, la demanda final de tolueno/xileno y productos relacionados a nivel nacional se mantuvo débil. En cuanto a la oferta, esta creció de manera constante debido a la liberación de capacidad de algunas plantas nuevas, y el debilitamiento de los fundamentos de la oferta y la demanda arrastró a la baja la mayoría de los precios negociados en el mercado. Solo algunos productos experimentaron un ligero aumento de precio, impulsado por factores como los bajos precios previos y el aumento de la demanda derivado de la reanudación de algunas plantas de procesamiento tras su mantenimiento. Los fundamentos de la oferta y la demanda del mercado de septiembre seguirán siendo débiles, pero con el acopio de existencias previo a las vacaciones, el mercado podría detener su caída o incluso recuperarse ligeramente.
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En agosto, el tolueno/xileno y sus derivados mostraron una tendencia general a la baja, con fluctuaciones. Los precios internacionales del petróleo se mantuvieron débiles inicialmente antes de fortalecerse; sin embargo, la demanda interna de tolueno/xileno y sus derivados siguió siendo baja. En cuanto a la oferta, el crecimiento constante se debió a la liberación de capacidad de algunas plantas nuevas, lo que debilitó los fundamentos de la oferta y la demanda y presionó a la baja la mayoría de los precios negociados en el mercado. Solo algunos productos experimentaron leves aumentos de precio, respaldados por sus bajos precios previos y la demanda adicional derivada de la reanudación de la actividad de algunas plantas de procesamiento tras su mantenimiento. Los fundamentos de la oferta y la demanda seguirán siendo débiles en septiembre, pero con el acopio de existencias previo a las vacaciones, el mercado podría detener su descenso o experimentar una leve recuperación.
Análisis basado en la comparación de los precios de tolueno/xileno de agosto y datos fundamentales.
En general, los precios mostraron una tendencia a la baja, pero tras caer a niveles bajos, los beneficios de la producción en la fase posterior mejoraron ligeramente. El crecimiento gradual de la demanda en la mezcla de petróleo y PX ralentizó el ritmo de la caída de los precios.
Las múltiples negociaciones sobre el conflicto entre Rusia y Ucrania y el continuo aumento de la producción por parte de Arabia Saudita mantienen al mercado a la baja.
Los precios del petróleo cayeron continuamente este mes, con un descenso general significativo, mientras que el crudo estadounidense fluctuó principalmente entre 62 y 68 dólares por barril. Estados Unidos mantuvo conversaciones presenciales con Ucrania y otras naciones europeas para discutir un alto el fuego real en el conflicto ruso-ucraniano, lo que generó expectativas positivas en el mercado. Donald Trump también indicó repetidamente avances en las conversaciones, lo que contribuyó a la continua reducción de las primas geopolíticas. La OPEP+, liderada por Arabia Saudita, siguió aumentando la producción para ganar cuota de mercado; junto con el debilitamiento de la demanda de petróleo en Estados Unidos y un ritmo más lento de reducción de las reservas, los fundamentos económicos se mantuvieron débiles. Además, datos económicos como las nóminas no agrícolas y el PMI de servicios comenzaron a debilitarse, y la Reserva Federal anunció un recorte de tipos en septiembre, lo que confirmó aún más los riesgos a la baja para la economía. El continuo descenso de los precios internacionales del petróleo también fue un factor clave que impulsó el sentimiento bajista en los mercados de tolueno y xileno.
Beneficios adecuados de la desproporción de tolueno y del proceso corto MX-PX; la adquisición externa por fases de PX Enterprises respalda los dos mercados del benceno.
En agosto, los precios del tolueno, el xileno y el PX mostraron una tendencia de fluctuación similar, aunque con ligeras diferencias en la amplitud, lo que se tradujo en una modesta mejora de los beneficios derivados de la desproporción del tolueno y del proceso corto MX-PX. Las empresas productoras de PX continuaron adquiriendo tolueno y xileno en cantidades moderadas, lo que impidió que el crecimiento de los inventarios en las refinerías independientes de Shandong y los principales puertos de Jiangsu alcanzara las expectativas, proporcionando así un fuerte respaldo a los precios del mercado.
La dinámica divergente de la oferta y la demanda entre el tolueno y el xileno reduce su margen de precios.
En agosto, nuevas plantas como Yulong Petrochemical y Ningbo Daxie iniciaron la producción, incrementando la oferta. Sin embargo, este aumento se concentró principalmente en el xileno, lo que generó divergencias en la relación oferta-demanda entre el tolueno y el xileno. A pesar de la caída de precios provocada por factores bajistas como el descenso de los precios internacionales del petróleo y la débil demanda, la caída del tolueno fue menor que la del xileno, reduciendo su diferencia de precios a entre 200 y 250 yuanes por tonelada.
Perspectivas del mercado en septiembre
En septiembre, los fundamentos de la oferta y la demanda de tolueno/xileno y productos relacionados seguirán siendo predominantemente débiles. Es posible que el mercado continúe con su tendencia de baja fluctuación a principios de mes, pero los patrones estacionales históricos muestran una tendencia a la mejora en septiembre. Además, los precios actuales del mercado se encuentran en su mayoría en mínimos de cinco años, y las expectativas de un acopio concentrado antes de las festividades del Día Nacional podrían brindar cierto apoyo, limitando la caída de los precios. Si se produce un repunte dependerá de los cambios en la demanda incremental. A continuación, se presenta un análisis de las tendencias de cada producto:
Petróleo crudo: Es probable que los precios se ajusten bajo presión con fluctuaciones limitadas.
Las negociaciones sobre el conflicto entre Rusia y Ucrania continuarán, y Ucrania ha aceptado en principio un acuerdo de "territorio por paz". Todas las partes planean una reunión trilateral con Ucrania, un país europeo y Estados Unidos. Si bien el proceso seguirá siendo complejo, brindará un claro respaldo a los precios del petróleo en mínimos históricos. Sin embargo, es muy probable que se alcance un alto el fuego una vez que se celebren las conversaciones de seguimiento, lo que conllevará una mayor reducción de las primas geopolíticas. Arabia Saudita seguirá aumentando la producción, y Estados Unidos está entrando en una pausa estacional en la demanda de petróleo. Tras una escasa reducción de inventarios durante la temporada alta, el mercado teme una aceleración en la acumulación de inventarios durante la temporada baja, lo que también afectará negativamente a los precios del petróleo. Además, es probable que la Reserva Federal recorte las tasas de interés en septiembre, como se espera, lo que centrará la atención del mercado en el ritmo posterior de los recortes de tasas, lo que resultará en un impacto general neutro en los precios del petróleo. Las conversaciones sobre el alto el fuego entre Rusia y Ucrania, la reducción de las primas geopolíticas, la desaceleración económica y la acumulación de inventarios de petróleo ejercerán presión sobre los precios del petróleo para que se ajusten débilmente.
Tolueno y xileno: Es probable que las negociaciones sean débiles al principio, pero luego fuertes.
Se espera que los mercados nacionales de tolueno y xileno muestren una tendencia a la baja inicialmente y luego al alza en septiembre, con un rango de fluctuación general limitado. Sinopec, PetroChina y otros productores seguirán priorizando el autoconsumo en septiembre, pero algunas empresas aumentarán ligeramente las ventas externas. Junto con el suministro adicional de nuevas plantas como Ningbo Daxie, se cubrirá el déficit de suministro derivado del recorte de la tasa operativa planificado por Yulong Petrochemical. En cuanto a la demanda, si bien las tendencias históricas muestran una mejora en septiembre, aún no hay señales de un repunte. Solo la ampliación del diferencial MX-PX ha mantenido vivas las expectativas de adquisición de PX en la cadena de suministro, lo que proporciona un fuerte respaldo a los precios. Además, los bajos márgenes de beneficio en la mezcla de petróleo y los bajos precios de los componentes relacionados limitarán el crecimiento de la demanda de mezcla de petróleo. Un análisis exhaustivo sugiere que los fundamentos generales de la oferta y la demanda siguen siendo débiles, pero los precios actuales, en su nivel más bajo en cinco años, presentan una fuerte resistencia a nuevas caídas. Además, los posibles ajustes en las políticas podrían impulsar el sentimiento del mercado. Por lo tanto, es probable que el mercado se debilite inicialmente y luego se fortalezca en septiembre, con fluctuaciones limitadas.
Benceno: Se espera una consolidación débil el próximo mes.
Es posible que los precios del benceno se consoliden de forma constante con una ligera tendencia a la baja. En cuanto a los costos, se espera que el petróleo crudo se ajuste bajo presión el próximo mes, con un ligero desplazamiento descendente del centro de fluctuación general. Fundamentalmente, las empresas del sector de refinación y distribución carecen de dinamismo para seguir los aumentos de precios debido a la insuficiencia de nuevos pedidos y a los elevados inventarios persistentes en este sector, lo que genera una resistencia significativa a la transmisión de precios. Solo las expectativas de compras del sector de refinación y distribución a finales de mes podrían brindar cierto apoyo.
PX: Es probable que el mercado se consolide con fluctuaciones limitadas.
Debido a la evolución de la geopolítica en Oriente Medio, las expectativas de recortes de tipos de la Reserva Federal y las perturbaciones en la política arancelaria estadounidense, es probable que los precios internacionales del petróleo se mantengan débiles, lo que limitará el apoyo a los costes. Fundamentalmente, el periodo de mantenimiento intensivo de la producción nacional de PX ha finalizado, por lo que la oferta general seguirá siendo elevada. Además, la puesta en marcha de nueva capacidad de MX podría impulsar la producción de PX mediante la adquisición externa de materias primas por parte de las plantas de PX. Por el lado de la demanda, las empresas de PTA están ampliando el mantenimiento debido a las bajas tarifas de procesamiento, lo que agrava la presión sobre la oferta y la demanda de PX nacional y reduce la confianza del mercado.
MTBE: La débil relación oferta-demanda, pero el apoyo a los costos, impulsarán la tendencia de "primero débil, luego fuerte".
Se prevé que la oferta nacional de MTBE aumente aún más en septiembre. Es probable que la demanda de gasolina se mantenga estable; si bien el acopio previo al Día Nacional podría generar cierta demanda, se espera que su efecto de apoyo sea limitado. Además, las negociaciones de exportación de MTBE no han sido muy fructíferas, lo que ejerce presión a la baja sobre los precios. Sin embargo, el apoyo a los costos limitará las caídas, lo que dará lugar a una tendencia inicial de precios bajos, seguida de un repunte.
Gasolina: La presión entre la oferta y la demanda mantendrá el mercado débil y con fluctuaciones.
Es posible que los precios de la gasolina a nivel nacional sigan fluctuando levemente en septiembre. Se espera que el precio del petróleo crudo se ajuste bajo presión, con un centro de fluctuación ligeramente inferior, lo que afectará negativamente al mercado interno de la gasolina. En cuanto a la oferta, las tasas de operación de las principales compañías petroleras disminuirán, pero las de las refinerías independientes aumentarán, lo que garantizará un suministro suficiente de gasolina. En cuanto a la demanda, si bien la tradicional temporada alta de septiembre podría impulsar un ligero aumento en la demanda de gasolina y diésel, la sustitución por nuevas fuentes de energía limitará la magnitud de la mejora. En medio de una combinación de factores alcistas y bajistas, se espera que los precios de la gasolina a nivel nacional fluctúen levemente en septiembre, con una probable caída del precio promedio de entre 50 y 100 yuanes por tonelada.
Fecha de publicación: 5 de septiembre de 2025