[Principal] En agosto, el tolueno/xileno y productos relacionados mostraron, en general, una tendencia fluctuante a la baja. Los precios internacionales del petróleo se mantuvieron débiles al principio y luego se fortalecieron; sin embargo, la demanda final de tolueno/xileno y productos relacionados nacionales se mantuvo débil. En cuanto a la oferta, esta creció de forma constante debido a la liberación de capacidad de algunas nuevas plantas, y el debilitamiento de los fundamentos de la oferta y la demanda arrastró a la baja la mayoría de los precios negociados en el mercado. Solo algunos productos experimentaron un ligero aumento de precio, impulsado por factores como los bajos precios previos y el aumento de la demanda tras la reanudación de algunas plantas de refinación tras el mantenimiento. Los fundamentos de la oferta y la demanda del mercado de septiembre se mantendrán débiles, pero con el acaparamiento previo a las vacaciones, el mercado podría detener su caída o repuntar ligeramente.
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En agosto, el tolueno/xileno y productos relacionados mostraron una tendencia general a la baja, con fluctuaciones. Los precios internacionales del petróleo se mantuvieron débiles inicialmente, antes de recuperarse; sin embargo, la demanda final interna de tolueno/xileno y productos relacionados se mantuvo débil. En cuanto a la oferta, el crecimiento constante se vio impulsado por la liberación de capacidad de algunas plantas nuevas, lo que debilitó los fundamentos de la oferta y la demanda y arrastró a la baja la mayoría de los precios negociados en el mercado. Solo unos pocos productos experimentaron ligeros aumentos de precio, impulsados por sus bajos niveles previos y la demanda incremental derivada de la reanudación de algunas plantas de refinación tras el mantenimiento. Los fundamentos de la oferta y la demanda se mantendrán débiles en septiembre, pero con el acaparamiento previo a las vacaciones, el mercado podría detener su caída o experimentar una leve recuperación.
Análisis basado en la comparación de los precios del tolueno/xileno de agosto y los datos fundamentales
En general, los precios mostraron una tendencia a la baja, pero tras caer a niveles bajos, las ganancias de la producción downstream mejoraron ligeramente. El crecimiento gradual de la demanda en la mezcla de petróleo y el PX ralentizó el ritmo de la caída de precios:
Las múltiples negociaciones sobre el conflicto entre Rusia y Ucrania y los continuos aumentos de la producción en Arabia Saudita mantienen el mercado bajista
Los precios del petróleo cayeron continuamente este mes, con un marcado descenso general, ya que el crudo estadounidense fluctuó principalmente entre 62 y 68 dólares por barril. Estados Unidos mantuvo conversaciones presenciales con Ucrania y otras naciones europeas para debatir un verdadero alto el fuego en el conflicto entre Rusia y Ucrania, lo que generó expectativas positivas en el mercado. Donald Trump también indicó repetidamente avances en las conversaciones, lo que condujo a una continua reducción de las primas geopolíticas. La OPEP+, liderada por Arabia Saudita, continuó aumentando la producción para ganar cuota de mercado; sumado al debilitamiento de la demanda estadounidense de petróleo y a una menor reducción de los inventarios de petróleo en Estados Unidos, los fundamentos se mantuvieron débiles. Además, datos económicos como las nóminas no agrícolas y el PMI de servicios comenzaron a moderarse, y la Reserva Federal anunció un recorte de tipos en septiembre, lo que confirmó aún más los riesgos a la baja para la economía. La continua caída de los precios internacionales del petróleo también fue un factor clave que alimentó el sentimiento bajista en los mercados del tolueno y el xileno.
Beneficios adecuados de la desproporción de tolueno y el proceso corto MX-PX; la adquisición externa gradual de PX Enterprises respalda los dos mercados de benceno
En agosto, los precios del tolueno, el xileno y el PX siguieron una tendencia de fluctuación similar, aunque con ligeras diferencias de amplitud, lo que condujo a una modesta mejora en las ganancias derivadas de la desproporción de tolueno y del proceso corto MX-PX. Las empresas de PX aguas abajo continuaron adquiriendo tolueno y xileno en cantidades moderadas, lo que impidió que el crecimiento de inventarios en las refinerías independientes de Shandong y los principales puertos de Jiangsu alcanzara las expectativas, lo que impulsó considerablemente los precios del mercado.
La dinámica divergente de oferta y demanda entre el tolueno y el xileno reduce su diferencial de precios
En agosto, nuevas plantas como Yulong Petrochemical y Ningbo Daxie iniciaron la producción, lo que incrementó la oferta. Sin embargo, el crecimiento de la oferta se concentró principalmente en el xileno, lo que generó divergencias en los fundamentos de la oferta y la demanda entre el tolueno y el xileno. A pesar de las caídas de precios impulsadas por factores bajistas como la caída de los precios internacionales del petróleo y la débil demanda, la caída del tolueno fue menor que la del xileno, reduciendo su diferencial de precios a 200-250 yuanes por tonelada.
Perspectivas del mercado para septiembre
En septiembre, los fundamentos de la oferta y la demanda de tolueno/xileno y productos relacionados se mantendrán predominantemente débiles. El mercado podría mantener su débil tendencia fluctuante a principios de mes, pero los patrones estacionales históricos muestran una tendencia a la mejora en septiembre. Además, los precios actuales del mercado se encuentran en su mayoría en su nivel más bajo en cinco años, y las expectativas de un acaparamiento concentrado antes del feriado del Día Nacional podrían brindar cierto soporte, limitando la caída de precios. La ocurrencia de un repunte dependerá de los cambios en la demanda incremental. A continuación, se presenta un análisis de las tendencias de cada producto:
Petróleo crudo: Es probable que los precios se ajusten bajo presión con fluctuaciones limitadas
Las negociaciones sobre el conflicto entre Rusia y Ucrania continuarán, y Ucrania ha acordado en principio un acuerdo de "territorio por paz". Todas las partes planean una reunión trilateral con Ucrania, un país europeo y Estados Unidos. Si bien el proceso seguirá siendo tortuoso, brindará un claro respaldo a los precios del petróleo en su nivel más bajo. Sin embargo, es muy probable que se produzca un alto el fuego una vez que se celebren las conversaciones de seguimiento, lo que conducirá a una mayor reducción de las primas geopolíticas. Arabia Saudita seguirá impulsando la producción, y Estados Unidos está entrando en una pausa estacional en la demanda de petróleo. Tras una reducción de inventarios moderada durante la temporada alta, el mercado teme una acumulación acelerada de inventarios en la temporada baja, lo que también afectará los precios del petróleo. Además, es probable que la Reserva Federal recorte los tipos de interés en septiembre, como se prevé, centrando la atención del mercado en el ritmo posterior de los recortes, lo que resultará en un impacto general neutral en los precios del petróleo. Las conversaciones de alto el fuego entre Rusia y Ucrania, la reducción de las primas geopolíticas, la desaceleración económica y la acumulación de inventarios de petróleo presionarán los precios del petróleo para que se ajusten débilmente.
Tolueno y xileno: las negociaciones probablemente serán débiles primero, luego fuertes
Se espera que los mercados nacionales de tolueno y xileno presenten una tendencia a la baja primero y luego al alza en septiembre, con un rango de fluctuación general limitado. Sinopec, PetroChina y otros productores seguirán priorizando el autoconsumo en septiembre, pero algunas empresas incrementarán ligeramente las ventas externas. Junto con el aumento de la oferta de nuevas plantas como Ningbo Daxie, se cubrirá la brecha de suministro derivada del recorte planificado de la tasa operativa de Yulong Petrochemical. En cuanto a la demanda, si bien las tendencias históricas muestran una mejora en septiembre, aún no hay indicios de un repunte. Solo la ampliación del diferencial MX-PX ha mantenido vivas las expectativas de adquisición de PX aguas abajo, lo que ha proporcionado un fuerte soporte a los precios. Además, las bajas ganancias por la mezcla de petróleo y los bajos precios de los componentes relacionados con la mezcla limitarán el crecimiento de la demanda de mezcla de petróleo. Un análisis exhaustivo sugiere que los fundamentos generales de la oferta y la demanda siguen siendo débiles, pero los precios actuales, en su nivel más bajo en cinco años, presentan una fuerte resistencia a nuevas caídas. Además, los posibles ajustes de política podrían impulsar la confianza del mercado. Por lo tanto, es probable que el mercado se debilite primero y luego se fortalezca en septiembre, con fluctuaciones estrechas.
Benceno: Se espera una consolidación débil el próximo mes
Los precios del benceno podrían consolidarse de forma estable con un sesgo débil. En cuanto a los costos, se espera que el petróleo crudo se ajuste bajo presión el próximo mes, con un ligero desplazamiento a la baja del centro de fluctuación general. Fundamentalmente, las empresas de downstream carecen de impulso para seguir los aumentos de precios debido a la escasez de nuevos pedidos y a los inventarios persistentemente altos en los sectores secundarios de downstream, lo que genera una resistencia significativa a la transmisión de precios. Solo las expectativas de compras downstream a fin de mes podrían ofrecer cierto respaldo.
PX: Es probable que el mercado se consolide con fluctuaciones estrechas
Afectados por la evolución geopolítica de Oriente Medio, las expectativas de recorte de tipos de la Reserva Federal y las perturbaciones en la política arancelaria estadounidense, es probable que los precios internacionales del petróleo se debiliten, lo que ofrece un soporte limitado para los costes. En esencia, el período de mantenimiento concentrado de la PX nacional ha finalizado, por lo que la oferta general se mantendrá alta. Además, la puesta en marcha de nueva capacidad de MX podría impulsar la producción de PX mediante la adquisición externa de materias primas por parte de las plantas de PX. En cuanto a la demanda, las empresas de PTA están ampliando el mantenimiento debido a las bajas tarifas de procesamiento, lo que exacerba la presión de la oferta y la demanda de PX nacional y perjudica la confianza del mercado.
MTBE: La débil oferta y la demanda, pero el apoyo de los costos impulsarán la tendencia "primero débil, luego fuerte".
Se espera que la oferta nacional de MTBE siga aumentando en septiembre. Es probable que la demanda de gasolina se mantenga estable; si bien el acopio previo al Día Nacional podría generar cierta demanda, se prevé que su efecto de apoyo sea limitado. Además, las negociaciones para la exportación de MTBE son flojas, lo que presiona los precios a la baja. Sin embargo, el apoyo a los costos limitará las caídas, lo que dará lugar a una tendencia previsible de "primero débil, luego fuerte" para los precios del MTBE.
Gasolina: La presión de la oferta y la demanda mantendrá el mercado débil con fluctuaciones
Los precios internos de la gasolina podrían seguir fluctuando débilmente en septiembre. Se espera que el petróleo crudo se ajuste bajo presión, con un centro de fluctuación ligeramente más bajo, lo que lastrará el mercado interno de gasolina. En cuanto a la oferta, las tarifas operativas de las principales compañías petroleras disminuirán ligeramente, pero las de las refinerías independientes aumentarán, lo que garantizará un suministro suficiente de gasolina. En cuanto a la demanda, si bien la tradicional temporada alta del "Septiembre Dorado" podría impulsar un ligero aumento en la demanda de gasolina y diésel, la sustitución de nuevas energías limitará el alcance de la mejora. En medio de una combinación de factores alcistas y bajistas, se espera que los precios internos de la gasolina fluctúen ligeramente en septiembre, con una probable caída del precio promedio de entre 50 y 100 yuanes por tonelada.
Hora de publicación: 05-sep-2025